Plazo fijo: volvió a ganarle a la inflación en agosto y los ahorristas recuperan terreno

El plazo fijo volvió a ofrecer una renta positiva

Los ahorristas que mantuvieron su dinero en plazos fijos tradicionales durante agosto obtuvieron un rendimiento superior al aumento registrado por el dólar y a la inflación estimada para el mes.

El resultado marca un cambio después de más de un año de rendimientos negativos en términos reales. La última vez que este tipo de inversión había conseguido superar a la inflación fue en julio de 2025.

Actualmente, los principales bancos ofrecen una Tasa Nominal Anual (TNA) de hasta el 21% para depósitos minoristas a un plazo mínimo de 30 días. Con esa tasa, el rendimiento puede llegar al 1,73% mensual.

De esta manera, durante agosto el plazo fijo logró ubicarse por encima de las principales variables que los ahorristas utilizan como referencia.

Dólar e inflación: qué pasó en agosto

El dólar oficial minorista subió 1,3% durante agosto, según la cotización para el público del Banco Nación.

En tanto, las estimaciones de C&T Asesores y Wise Capital ubicaron la inflación del mes en torno al 1,6%.

El registro representa una desaceleración frente a los últimos datos oficiales del INDEC. En julio, la inflación había sido del 2,1%, mientras que en junio alcanzó el 1,9%.

Para Camilo Tiscornia, economista y director de C&T Asesores, para encontrar registros similares hay que remontarse a 2020, durante la pandemia.

El especialista explicó que la desaceleración estuvo relacionada principalmente con la baja de algunos componentes estacionales, especialmente los vinculados al turismo después de las vacaciones de invierno. También tuvo incidencia la indumentaria, mientras que frutas y verduras volvieron a mostrar aumentos importantes.

¿Qué puede pasar con las tasas, el dólar y la inflación?

El principal interrogante es cuánto tiempo podrá mantenerse este escenario favorable para los depósitos en pesos.

La estrategia del Gobierno apunta a sostener una tasa real positiva para desalentar la compra de dólares y reducir las presiones sobre el tipo de cambio, especialmente de cara a las elecciones presidenciales de 2027.

Sin embargo, la incertidumbre electoral ya comenzó a generar una mayor demanda de moneda extranjera.

Según los últimos datos del Banco Central, las personas físicas compraron durante julio un total neto de u$s4.124 millones, de los cuales u$s2.916 millones fueron destinados al atesoramiento personal.

La compra de billetes significó un incremento del 45% respecto de los u$s2.015 millones adquiridos en junio. En julio, alrededor de 1,7 millones de personas compraron divisas en el mercado oficial, frente a 1,5 millones durante el mes anterior.

El Gobierno busca contener la presión sobre el dólar

Frente al incremento de la demanda de dólares, el Banco Central intervino durante las últimas semanas en los precios de largo plazo del mercado cambiario y también vendió bonos dólar linked.

La intención fue moderar el interés de los ahorristas por dolarizarse y evitar que una eventual suba del tipo de cambio genere nuevas presiones.

En los mercados de opciones y futuros de Matba-Rofex (A3), el tipo de cambio mayorista para septiembre se negocia alrededor de $1.534, lo que implicaría una suba del 1,7% durante el mes.

Desde Analytica señalaron que el Gobierno continúa administrando la volatilidad del tipo de cambio y las tasas mediante intervenciones en los mercados de cobertura, licitaciones del Tesoro y compras de reservas del BCRA.

Qué esperan los analistas para septiembre

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, realizado entre 45 economistas privados, proyecta una inflación mensual del 1,8% para septiembre.

Respecto de las tasas, durante las últimas semanas se registró un incremento de aproximadamente un punto porcentual.

Actualmente, los bancos grandes ofrecen TNA de entre 17% y 21%, mientras que las entidades más pequeñas llegan a ofrecer entre 18,5% y 24% anual.

Además, en determinados bancos es posible realizar un plazo fijo sin ser cliente y obtener un rendimiento de hasta 1,97% a 30 días, de acuerdo con las condiciones mencionadas en el informe.

Los economistas ven atractivo en el corto plazo

Los especialistas consultados consideran que el escenario puede comenzar a resultar favorable para quienes buscan inversiones de corto plazo en pesos.

Isaías Marini, economista de ONE618, sostuvo que el mercado se mostró más optimista con el peso debido al menor nivel de presión estacional sobre el tipo de cambio, el aumento de los precios de los commodities agrícolas y la posibilidad de una mayor liquidación del sector agroexportador.

Según su análisis, los instrumentos de tasa fija y los plazos fijos recuperaron atractivo, aunque advirtió que persisten riesgos cambiarios e inflacionarios en el mediano plazo, especialmente a medida que se acerquen las elecciones.

En una línea similar, Sebastián Menescaldi, de Eco Go, consideró que los plazos fijos pueden ser una alternativa favorable en el corto plazo debido a los buenos precios de las materias primas y al ingreso de dólares.

Por su parte, Nahuel Bernues, fundador de Quaestus, destacó que las tasas reales podrían haber regresado a terreno positivo, aunque aclaró que su permanencia dependerá de cómo el Gobierno administre las compras de dólares y la cantidad de pesos en circulación.

Finalmente, Fernando Baer, economista jefe de Quantum, estimó que la desaceleración de la inflación podría continuar. Si las tasas permanecen en los niveles actuales, consideró que volverían a ser positivas en términos reales, con una inflación que podría ubicarse en 1,5% o menos durante septiembre.

¿Es un buen momento para hacer un plazo fijo?

Los datos de agosto muestran que el plazo fijo tradicional volvió a superar a la inflación y al dólar en términos de rendimiento mensual.

De todos modos, los analistas consideran que el escenario resulta especialmente atractivo en el corto plazo, mientras que la evolución del tipo de cambio, la inflación y el contexto electoral serán claves para determinar si esta situación puede mantenerse.

Con información de iProfesional