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Economía

Desembolsos, pagos y plazos de gracia: qué dice el nuevo programa entre la Argentina y el FMI

El esqueleto del acuerdo a firmar incluye 4 años y medio sin pagos al organismo. También habrá una renovación de vencimientos hasta 2029 por un monto de USD 13.000 millones de capital

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Foto: Desembolsos, pagos y plazos de gracia: qué dice el nuevo programa entre la Argentina y el FMI

El Gobierno dejó trascender un puñado de detalles sobre el acuerdo que terminará de negociar con el Fondo Monetario Internacional y que conforman un esqueleto del nuevo programa. Se tratará de otro Extended Fund Facility (EFF) que durará hasta 2035, que incluirá el diferimiento de los pagos previstos por los próximos cuatro años y un plazo de gracia de cuatro años y medio antes de retomar la devolución de fondos.

Así lo dejó saber el Poder Ejecutivo a través del Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) por el que autorizó la concreción del entendimiento con el organismo y que girará al Congreso para su tratamiento en la comisión bicameral. El Gobierno lo fundamentó en la necesidad de liberar restricciones cambiarias por tratarse de un factor de ineficiencia para la economía y como obstáculo para impulsar las inversiones de largo plazo.

“Contar con un nivel satisfactorio de reservas es vital para la reducción del riesgo país y para que se aumenten las facilidades para la reinserción de la República Argentina al mercado de capitales internacional”, aseveró el Poder Ejecutivo en los considerandos y también reconoció que “la falta de adecuación entre los pasivos de la autoridad monetaria y los activos externos líquidos” puede repercutir “en la disminución del valor esperado de la moneda doméstica y, en consecuencia, en un posible aumento de la inflación”, en referencia a la volatilidad en el tipo de cambio.

La columna vertebral del acuerdo a firmar

El decreto publicado este martes en el Boletín Oficial no detalla cuál será el monto final de la operación, ni cuánto de ese monto estará explicado en roll over (renovación) de vencimientos del programa firmado en 2022 y cuánto en dólares adicionales que aumentarán el nivel de deuda total ante el FMI, que hoy es de USD 41.400 millones de acuerdo a la base de datos actualizada del organismo.

De todas formas, sí da cuenta de que esas dos cosas serán complementarias: habrá dólares frescos y habrá un aplazamiento de una serie de pagos previstos para los próximos años. Así, el programa podría ser presentado por un monto mayor al esperado. El banco UBS, recientemente, arriesgó que se trataría de un programa de USD 20.000 millones de los cuales USD 12.000 millones eran renovación de pagos y USD 8.000 millones eran “nuevos”.

Sobre el primer aspecto, el DNU no especificó cuánto será ese financiamiento adicional, pero anticipó que será utilizado para la recompra de Letras Intransferibles emitidas por el Ministerio de Economía y que están en manos del BCRA. El decreto dice que buscará cancelar “una parte sustancial” de esos títulos que forman parte del activo de la autoridad monetaria, lo que da cuenta de que los desembolsos, al menos, no alcanzarían para rescatar los USD 23.000 millones totales que están actualmente en el Central.

Ese monto surge de la revaluación que hizo el BCRA de ese activo en el comienzo del gobierno libertario. De todas formas, para el Tesoro esas letras siguen teniendo el valor nominal al que fueron emitidas, una cifra de USD 67.000 millones, según GMA Capital. Por esa diferencia de contabilidad, el Poder Ejecutivo sostendrá que a través de esta operación habría una baja en el nivel de deuda consolidada. No obstante, habría también un cambio de acreedor desde una deuda interna a una exposición mayor del FMI hacia la Argentina.Turismo en Argentina

El decreto asevera en su artículo 1° que las Letras Intransferibles serán canceladas en el orden cronológico en que fueron emitidas, y que la primera es la que tiene vencimiento el 1° de junio de este año. Según Romano Group, se trata de algo más de USD 10.000 millones, al valor nominal considerado por el Tesoro. Nuevamente, como para el BCRA el valor “real” es menor, el Tesoro necesitará menos dólares que esos USD 10.000 millones para cancelar ese primer compromiso.

Hay vencimientos de este tipo de letras mucho menores en 2026 y 2027 -con lo cual necesitaría una cantidad menor de divisas para rescatarlas- pero en 2029 vuelve a estar por encima de los USD 10.000 millones y ronda los USD 12.000 millones por año entre 2031 y 2033. Como todavía no se conoce en concreto cuántos dólares frescos habrá, no es posible determinar cuántas de todas esas letras podrían ser canceladas con la plata del FMI.

El otro punto relevante del esqueleto del programa EFF que apunta a firmar el gobierno libertario es que habrá un plazo de gracia sin pagos, de 4 años y medio. Es decir, si el nuevo programa tuviera como fecha de vigencia a partir de fines de abril, recién en octubre de 2029 el Estado argentino retomaría la devolución de divisas al Fondo Monetario.

En paralelo, el DNU menciona que “a los efectos de extender el horizonte de vencimientos, despejar la carga de pagos del Tesoro en los próximos años, dar más certidumbre a los tenedores de bonos y afianzar la perspectiva de mejora en la sustentabilidad del proceso de estabilización y crecimiento” también habrá una cancelación de “las operaciones de crédito público celebradas en el marco del Programa de Facilidades Extendidas del 2022 cuyos vencimientos operen dentro de los cuatro años de la suscripción del acuerdo a celebrarse”.

Esto implicaría un alivio a los pagos previstos en el calendario al FMI por los próximos cuatro años, lo que se interpreta, sería desde 2025 hasta 2028 inclusive. De acuerdo a datos recopilados por EcoGo, en ese lapso la Argentina debería devolverle al organismo USD 13.100 millones solo de capital. Si a esa cancelación de la que habla el DNU también se le incluyeran los intereses, la suma que dejaría de pesar en el calendario financiero por los próximos cuatro años sería de casi USD 20.600 millones. Esto, vale decir, no extinguiría la obligación de pago, sino que la postergaría varios años más adelante. Ese detalle sobre si solo se contemplará pagos de capital o también de intereses no está especificado en la resolución del Poder Ejecutivo. El EFF de 2022 también tuvo una dinámica similar: el propio FMI financió los vencimientos que tenía el Stand By de 2018.Turismo en Argentina

Por último, si bien no es explícito, el decreto podría dar una pista sobre que la utilización de los dólares que mande el FMI no podrían tener, como fin, la intervención en el mercado cambiario. “En atención a la decisión del Gobierno Nacional de no comprometer su política económica de déficit cero, los fondos recibidos por el Estado Nacional por medio de un nuevo Programa de Facilidades Extendidas o Extended Fund Facility (EFF) deberán ser utilizados exclusivamente para cancelar deudas del Tesoro Nacional con el Banco Central y deudas con el Fondo Monetario Internacional”. El memorando de políticas económicas que se acuerde terminará por dilucidar qué margen de acción le dejará el FMI al Gobierno con los dólares nuevos.

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Economía

ANSES: cuánto aumentarán las jubilaciones, la AUH y las asignaciones en junio de 2026

Las jubilaciones, pensiones y asignaciones sociales que paga la ANSES tendrán un aumento del 2,6% en junio, luego de que el INDEC difundiera la inflación correspondiente a abril.

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Foto: La difusión de la inflación de abril activa el incremento de los haberes para jubilados, pensionados y otros beneficiarios de la ANSES.

La actualización se aplicará a través de la fórmula de movilidad vigente establecida por el Decreto 274/24, que ajusta los haberes de acuerdo con la evolución mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC).

Cuánto cobrarán los jubilados en junio

Con el nuevo incremento, la jubilación mínima pasará a ser de $403.396,63.

Además, el Gobierno nacional ya anticipó que continuará pagando el bono extraordinario de hasta $70.000 para quienes perciben los haberes más bajos.

De esta manera, quienes cobran la mínima recibirán un total de:

  • $473.396,63 entre haber y bono.

Cómo quedan las jubilaciones y pensiones de ANSES

Los montos actualizados para junio serán los siguientes:

  • Jubilación mínima: $403.396,63
  • Jubilación máxima: $2.714.477,30
  • PUAM: $322.717,30
  • Pensiones No Contributivas (PNC): $282.377,67
  • Prestación Básica Universal (PBU): $184.535,54

Además, en junio los jubilados y pensionados recibirán la primera cuota del Sueldo Anual Complementario (SAC), conocido como medio aguinaldo.

Aumento de la AUH y otras asignaciones

La suba del 2,6% también impactará en la Asignación Universal por Hijo (AUH), la Asignación Universal por Embarazo (AUE) y otras prestaciones familiares.

Los nuevos valores serán:

  • AUH: $144.959,44
  • AUE: $144.959,44
  • Asignación por hijo del SUAF: $72.487,93 para el primer rango de ingresos

Cómo se actualizan los haberes

Desde marzo de 2024, las prestaciones de ANSES se ajustan mensualmente tomando como referencia la inflación informada por el INDEC dos meses antes.

Por ese motivo, el dato de inflación de abril impacta directamente en los haberes que se pagarán durante junio.

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Economía

La inflación de abril fue del 2,6% y acumuló 32,4% interanual

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que la inflación de abril de 2026 fue del 2,6%, mostrando una desaceleración de 0,8 puntos porcentuales respecto a marzo, cuando el Índice de Precios al Consumidor (IPC) había alcanzado el 3,4%.

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Foto: La inflación de abril fue de 2,6%.

Con este resultado, la inflación acumulada en lo que va del año llegó al 12,3%, mientras que la variación interanual se ubicó en 32,4%.

Transporte y Educación lideraron las subas

Según el informe oficial, el rubro que registró el mayor incremento durante abril fue Transporte, con una suba del 4,4%, impulsada principalmente por el aumento en los combustibles.

Detrás quedó Educación, que avanzó un 4,2%.

En tanto, los precios regulados crecieron un 4,7%, debido a incrementos en servicios como transporte y electricidad.

Por su parte, la inflación núcleo —que excluye precios regulados y estacionales— fue del 2,3%, con incidencia de:

  • alquileres,
  • restaurantes,
  • y comidas fuera del hogar.

Los alimentos tuvieron una de las menores subas

Entre las divisiones con menores aumentos aparecieron:

  • Alimentos y bebidas no alcohólicas, con 1,5%;
  • y Recreación y cultura, con 1%.

El INDEC indicó además que los aumentos estacionales en indumentaria fueron compensados por bajas en frutas y turismo.

Se cortó una racha de diez meses de subas

El dato de abril marcó la primera desaceleración mensual de la inflación desde mayo de 2025 y puso fin a una tendencia alcista que llevaba diez meses consecutivos.

Además, fue el índice más bajo registrado desde noviembre del año pasado.

Desde la consultora C&T señalaron que gran parte de la baja se explicó por la desaceleración de la inflación núcleo, que pasó del 3,2% al 2,3%.

Qué se espera para mayo

Las consultoras privadas mantienen expectativas de una nueva desaceleración inflacionaria durante mayo.

Firmas como EcoGo y C&T proyectan un IPC cercano al 2,2%, impulsado por:

  • una menor presión en alimentos,
  • estabilidad en combustibles,
  • y el fin de subas estacionales en educación e indumentaria.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) prevé:

  • 2,3% para mayo,
  • 2,1% para junio,
  • y 2% para julio.

La reacción del Gobierno

Tras conocerse el dato oficial, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó la desaceleración inflacionaria y remarcó distintos indicadores económicos vinculados al descenso del IPC.

En la misma línea, el presidente Javier Milei aseguró en redes sociales que “la inflación retoma el sendero decreciente”, pese al contexto internacional y las tensiones políticas.

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Economía

Inflación de abril 2026: el INDEC difunde el dato y las consultoras estiman una desaceleración

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer este jueves 14 de mayo la inflación correspondiente a abril de 2026.

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Foto: Se confirmó la desacelleración para la inflación de abril.

De acuerdo con las estimaciones privadas, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) mostraría una desaceleración respecto a marzo, aunque todavía se mantendría en niveles elevados.

El dato oficial será publicado a las 16 horas y genera expectativa en el mercado luego de que la inflación de marzo alcanzara el 3,4%, acumulando un 9,4% en el primer trimestre del año.

Las consultoras proyectan una inflación cercana al 2,5%

La mayoría de las consultoras privadas coincidió en que abril marcaría una baja en el ritmo inflacionario, cortando una tendencia alcista que se había extendido durante diez meses consecutivos.

La consultora EcoGo estimó una inflación mensual del 2,5%, lo que representaría una desaceleración de 0,9 puntos porcentuales respecto al mes anterior.

En el mismo sentido, Equilibria, dirigida por el economista Lorenzo Sigaut Gravina, también proyectó un IPC del 2,5% para abril.

Por su parte, desde Libertad y Progreso calcularon una inflación del 2,4% y atribuyeron la desaceleración al menor impacto de la devaluación previa y a la estabilización del precio de los combustibles.

Mientras tanto, el estudio de Orlando Ferreres estimó un incremento mensual del 2,6%, con una inflación interanual del 30,7%.

Qué rubros impulsaron la inflación

Entre los componentes que más presión ejercieron sobre los precios durante abril aparecieron nuevamente los alimentos, la indumentaria y el transporte.

Según EcoGo, los productos estacionales tuvieron un fuerte impacto, especialmente frutas e indumentaria, con subas del 4,9% y 4%, respectivamente.

En tanto, la consultora LCG informó que los alimentos registraron una suba del 1,7% promedio en las últimas cuatro semanas de abril.

Por otro lado, Analytica relevó un aumento semanal del 0,9% en alimentos y bebidas durante la última semana del mes, aunque proyectó una inflación general algo más alta, cercana al 2,8%.

Qué espera el mercado para los próximos meses

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) pronosticó una inflación de 2,6% para abril y prevé una desaceleración gradual en los meses siguientes.

Las estimaciones indican un IPC del:

  • 2,3% en mayo
  • 2,1% en junio
  • 2% en julio

Además, el mercado mantiene la expectativa de que la inflación mensual perforaría el 2% a partir de agosto.

Para todo 2026, las consultoras proyectan una inflación acumulada cercana al 30,5% anual.

El antecedente de la Ciudad de Buenos Aires

Como anticipo del dato nacional, esta semana se conoció la inflación de la Ciudad de Buenos Aires, que fue del 2,5% en abril, mostrando una desaceleración frente al 3% registrado en marzo.

Según el Instituto de Estadística porteño, en los primeros cuatro meses del año la inflación acumuló 11,6%, mientras que la variación interanual llegó al 32,4%.

Los sectores que más incidieron en la suba de precios fueron Transporte, Vivienda, Alimentos, Restaurantes y Salud.

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