Economía
Desembolsos, pagos y plazos de gracia: qué dice el nuevo programa entre la Argentina y el FMI
El esqueleto del acuerdo a firmar incluye 4 años y medio sin pagos al organismo. También habrá una renovación de vencimientos hasta 2029 por un monto de USD 13.000 millones de capital
El Gobierno dejó trascender un puñado de detalles sobre el acuerdo que terminará de negociar con el Fondo Monetario Internacional y que conforman un esqueleto del nuevo programa. Se tratará de otro Extended Fund Facility (EFF) que durará hasta 2035, que incluirá el diferimiento de los pagos previstos por los próximos cuatro años y un plazo de gracia de cuatro años y medio antes de retomar la devolución de fondos.
Así lo dejó saber el Poder Ejecutivo a través del Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) por el que autorizó la concreción del entendimiento con el organismo y que girará al Congreso para su tratamiento en la comisión bicameral. El Gobierno lo fundamentó en la necesidad de liberar restricciones cambiarias por tratarse de un factor de ineficiencia para la economía y como obstáculo para impulsar las inversiones de largo plazo.
“Contar con un nivel satisfactorio de reservas es vital para la reducción del riesgo país y para que se aumenten las facilidades para la reinserción de la República Argentina al mercado de capitales internacional”, aseveró el Poder Ejecutivo en los considerandos y también reconoció que “la falta de adecuación entre los pasivos de la autoridad monetaria y los activos externos líquidos” puede repercutir “en la disminución del valor esperado de la moneda doméstica y, en consecuencia, en un posible aumento de la inflación”, en referencia a la volatilidad en el tipo de cambio.
La columna vertebral del acuerdo a firmar
El decreto publicado este martes en el Boletín Oficial no detalla cuál será el monto final de la operación, ni cuánto de ese monto estará explicado en roll over (renovación) de vencimientos del programa firmado en 2022 y cuánto en dólares adicionales que aumentarán el nivel de deuda total ante el FMI, que hoy es de USD 41.400 millones de acuerdo a la base de datos actualizada del organismo.
De todas formas, sí da cuenta de que esas dos cosas serán complementarias: habrá dólares frescos y habrá un aplazamiento de una serie de pagos previstos para los próximos años. Así, el programa podría ser presentado por un monto mayor al esperado. El banco UBS, recientemente, arriesgó que se trataría de un programa de USD 20.000 millones de los cuales USD 12.000 millones eran renovación de pagos y USD 8.000 millones eran “nuevos”.
Sobre el primer aspecto, el DNU no especificó cuánto será ese financiamiento adicional, pero anticipó que será utilizado para la recompra de Letras Intransferibles emitidas por el Ministerio de Economía y que están en manos del BCRA. El decreto dice que buscará cancelar “una parte sustancial” de esos títulos que forman parte del activo de la autoridad monetaria, lo que da cuenta de que los desembolsos, al menos, no alcanzarían para rescatar los USD 23.000 millones totales que están actualmente en el Central.
Ese monto surge de la revaluación que hizo el BCRA de ese activo en el comienzo del gobierno libertario. De todas formas, para el Tesoro esas letras siguen teniendo el valor nominal al que fueron emitidas, una cifra de USD 67.000 millones, según GMA Capital. Por esa diferencia de contabilidad, el Poder Ejecutivo sostendrá que a través de esta operación habría una baja en el nivel de deuda consolidada. No obstante, habría también un cambio de acreedor desde una deuda interna a una exposición mayor del FMI hacia la Argentina.Turismo en Argentina
El decreto asevera en su artículo 1° que las Letras Intransferibles serán canceladas en el orden cronológico en que fueron emitidas, y que la primera es la que tiene vencimiento el 1° de junio de este año. Según Romano Group, se trata de algo más de USD 10.000 millones, al valor nominal considerado por el Tesoro. Nuevamente, como para el BCRA el valor “real” es menor, el Tesoro necesitará menos dólares que esos USD 10.000 millones para cancelar ese primer compromiso.
Hay vencimientos de este tipo de letras mucho menores en 2026 y 2027 -con lo cual necesitaría una cantidad menor de divisas para rescatarlas- pero en 2029 vuelve a estar por encima de los USD 10.000 millones y ronda los USD 12.000 millones por año entre 2031 y 2033. Como todavía no se conoce en concreto cuántos dólares frescos habrá, no es posible determinar cuántas de todas esas letras podrían ser canceladas con la plata del FMI.
El otro punto relevante del esqueleto del programa EFF que apunta a firmar el gobierno libertario es que habrá un plazo de gracia sin pagos, de 4 años y medio. Es decir, si el nuevo programa tuviera como fecha de vigencia a partir de fines de abril, recién en octubre de 2029 el Estado argentino retomaría la devolución de divisas al Fondo Monetario.
En paralelo, el DNU menciona que “a los efectos de extender el horizonte de vencimientos, despejar la carga de pagos del Tesoro en los próximos años, dar más certidumbre a los tenedores de bonos y afianzar la perspectiva de mejora en la sustentabilidad del proceso de estabilización y crecimiento” también habrá una cancelación de “las operaciones de crédito público celebradas en el marco del Programa de Facilidades Extendidas del 2022 cuyos vencimientos operen dentro de los cuatro años de la suscripción del acuerdo a celebrarse”.
Esto implicaría un alivio a los pagos previstos en el calendario al FMI por los próximos cuatro años, lo que se interpreta, sería desde 2025 hasta 2028 inclusive. De acuerdo a datos recopilados por EcoGo, en ese lapso la Argentina debería devolverle al organismo USD 13.100 millones solo de capital. Si a esa cancelación de la que habla el DNU también se le incluyeran los intereses, la suma que dejaría de pesar en el calendario financiero por los próximos cuatro años sería de casi USD 20.600 millones. Esto, vale decir, no extinguiría la obligación de pago, sino que la postergaría varios años más adelante. Ese detalle sobre si solo se contemplará pagos de capital o también de intereses no está especificado en la resolución del Poder Ejecutivo. El EFF de 2022 también tuvo una dinámica similar: el propio FMI financió los vencimientos que tenía el Stand By de 2018.Turismo en Argentina
Por último, si bien no es explícito, el decreto podría dar una pista sobre que la utilización de los dólares que mande el FMI no podrían tener, como fin, la intervención en el mercado cambiario. “En atención a la decisión del Gobierno Nacional de no comprometer su política económica de déficit cero, los fondos recibidos por el Estado Nacional por medio de un nuevo Programa de Facilidades Extendidas o Extended Fund Facility (EFF) deberán ser utilizados exclusivamente para cancelar deudas del Tesoro Nacional con el Banco Central y deudas con el Fondo Monetario Internacional”. El memorando de políticas económicas que se acuerde terminará por dilucidar qué margen de acción le dejará el FMI al Gobierno con los dólares nuevos.
Fuente: Infobae
Economía
La inflación mayorista pegó un salto en septiembre: el petróleo y el gas empujaron los precios al 3,2%
Los precios mayoristas volvieron a acelerarse en septiembre y encendieron una señal de alerta sobre los costos de producción en Argentina. Según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), el índice aumentó 3,2% en un mes, impulsado principalmente por la suba del petróleo y el gas.
El incremento fue 1,1 puntos porcentuales superior al de agosto, cuando el indicador había marcado un 2,1%. De esta manera, los precios mayoristas acumularon un aumento del 22,8% entre enero y septiembre y del 29,2% interanual.
El petróleo y el gas explicaron la mayor parte de la suba
Uno de los factores centrales fue el fuerte aumento del petróleo crudo, que registró una variación mensual del 15% y una suba interanual del 67,7%, según los datos difundidos.
Dentro de los productos nacionales, el rubro petróleo crudo y gas tuvo la mayor incidencia en el índice general, con 1,43 puntos porcentuales. Detrás se ubicaron:
- Productos agropecuarios: 0,30 puntos porcentuales.
- Productos refinados del petróleo: 0,28 puntos.
- Alimentos y bebidas: 0,20 puntos.
- Sustancias y productos químicos: 0,16 puntos.
La evolución del mercado energético estuvo vinculada con la incertidumbre y las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, que presionaron sobre los precios internacionales del petróleo.
Los productos nacionales aumentaron más que los importados
El informe del INDEC también mostró una diferencia marcada entre los bienes nacionales y los importados.
Durante septiembre, los productos nacionales subieron un 3,4%, mientras que los importados aumentaron un 0,4%.
La diferencia refleja el peso que tuvieron los movimientos de precios internos, especialmente los relacionados con la energía, sobre el resultado general del índice mayorista.
La inflación mayorista volvió a acelerar después de varios meses
La evolución mensual había mostrado una desaceleración entre abril y julio. En abril, el índice había subido un 5,2%; en mayo, un 2,5%; en junio, un 1,1%; y en julio, un 0,8%.
La tendencia cambió en agosto, con un aumento del 2,1%, y se profundizó en septiembre, cuando llegó al 3,2%.
Otros indicadores mayoristas también registraron incrementos: el Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB) avanzó un 3,4%, mientras que el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) subió un 3,8%.
En este último indicador, los productos primarios aumentaron un 7,9% y los manufacturados y la energía eléctrica, un 2,1%.
¿Puede repercutir en los precios que pagan los consumidores?
La aceleración mayorista refleja mayores costos en distintos sectores de la producción. Sin embargo, estos aumentos no se trasladan de manera automática ni inmediata a los precios de las góndolas.
El impacto sobre los consumidores dependerá de la evolución de los costos, las estrategias comerciales y las condiciones del mercado durante los próximos meses.
Con información de Cadena 3
Economía
La inflación de septiembre fue del 1,9% y una familia necesitó más de $1,6 millones para no ser pobre
El INDEC informó que los precios aumentaron un 1,9% durante septiembre y que la inflación acumulada en 2026 llegó al 23,6%. En los últimos 12 meses, la suba fue del 33,4%. Además, la Canasta Básica Total superó los $1,6 millones para una familia tipo.
La inflación de septiembre fue del 1,9%, según informó este martes el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El índice mostró una aceleración de 0,2 puntos porcentuales respecto de agosto, cuando había sido del 1,7%.
Con este resultado, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló un incremento del 23,6% en los primeros nueve meses de 2026, mientras que la variación interanual alcanzó el 33,4%.
Vivienda y servicios, entre los rubros que más aumentaron
La división que registró la mayor suba mensual fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles.
También se ubicaron por encima del promedio general Educación, con un 3%; Comunicación, con un 2,5%; Salud, con un 2,4%; y Alimentos y bebidas no alcohólicas, con un 2%.
En cambio, Restaurantes y hoteles tuvo un aumento del 1,1%, mientras que Prendas de vestir y calzado registró una variación del 1,4%. Ambos rubros estuvieron entre los de menores incrementos del mes.
Los precios estacionales subieron un 2,9%
Al observar las categorías del IPC, los precios estacionales encabezaron las subas, con un incremento del 2,9%, impulsado principalmente por verduras, tubérculos y legumbres.
Los precios regulados aumentaron un 2,3%, con incidencia de los ajustes en gas, electricidad y cuotas de medicina prepaga.
Por su parte, la inflación núcleo —que excluye los componentes estacionales y regulados— fue del 1,7%.
La diferencia también se reflejó entre bienes y servicios: los bienes aumentaron un 1,7%, mientras que los servicios subieron un 2,4%.
Cómo se comportó la inflación por regiones
En la comparación regional, el Gran Buenos Aires y la región Pampeana registraron las mayores variaciones, ambas del 2%.
El Noroeste y Cuyo tuvieron una suba del 1,9%, igual al promedio nacional. En tanto, el Noreste registró un 1,7% y la Patagonia presentó el menor incremento, con un 1,4%.
Cuánto necesitó una familia para no ser pobre
El INDEC también informó los valores de las canastas básicas correspondientes a septiembre. Una familia tipo de cuatro integrantes necesitó $1.632.505 para no quedar por debajo de la línea de pobreza.
En tanto, para no caer en la indigencia, ese mismo grupo familiar necesitó $738.690 durante el mes.
Para una persona adulta, los valores fueron de $528.319 para la Canasta Básica Total, utilizada para determinar la línea de pobreza, y $239.058 para la Canasta Básica Alimentaria, que establece la línea de indigencia.
En comparación con agosto, ambas canastas registraron un incremento del 1,7% en el cálculo individual.
En lo que va de 2026, la Canasta Básica Total acumuló una suba del 24,7%, mientras que la Canasta Básica Alimentaria aumentó un 25,3%.
Con información de Contexto Tucumán
Economía
Inflación de septiembre: el INDEC publica hoy el dato y los alimentos anticipan una nueva suba
Las consultoras privadas estiman que el índice rondaría el 2%, por encima del 1,7% de agosto. Las subas en alimentos, especialmente verduras y carne, aparecen entre los principales factores que presionaron sobre los precios.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer este martes la inflación de septiembre, en un contexto de expectativas por una posible aceleración del costo de vida.
Después de que el índice marcara 1,7% en agosto, su menor registro en 14 meses según el informe de origen, las estimaciones privadas anticipan que la variación mensual habría vuelto a ubicarse cerca del 2%.
El dato oficial permitirá determinar si se interrumpió la desaceleración que venía registrándose desde abril, con una suba en julio y una nueva baja en agosto.
Qué anticipan las consultoras
Las proyecciones privadas muestran diferencias, aunque la mayoría ubica la inflación de septiembre en torno al 2%.
- Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM): el promedio de las estimaciones relevadas por el Banco Central proyectó un 1,9% para septiembre.
- Fundación Libertad y Progreso: calculó una suba del 2%.
- Eco Go: estimó una variación del 2%.
- Equilibra: proyectó un 2,1%.
- C&T Asesores Económicos: estimó un aumento del 1,9%.
Estas cifras son estimaciones privadas y no reemplazan el resultado oficial que difundirá el INDEC.
Los alimentos, entre los principales impulsores
Uno de los factores que explican la posible aceleración es el comportamiento de los alimentos y las bebidas.
La consultora LCG registró un incremento del 2,7% en alimentos básicos durante las últimas cuatro semanas de septiembre. Por su parte, C&T señaló que las verduras aumentaron un 11% en el mes y que la carne también mostró subas.
La Fundación Libertad y Progreso estimó que los alimentos y bebidas no alcohólicas registraron un avance mensual del 3,2%.
Además, los precios estacionales, entre ellos verduras e indumentaria, habrían presionado sobre el índice durante el inicio de la primavera.
Qué espera el Gobierno
Las estimaciones privadas contrastan con las expectativas expresadas desde el Gobierno. El secretario de Finanzas, Federico Furiase, sostuvo que la inflación se encontraba en un rango de entre el 1,5% y el 2% mensual y proyectó que, si se mantiene el orden fiscal y monetario, podría bajar a niveles de entre el 1% y el 1,5% en los próximos meses o durante 2027.
El dato de septiembre será una nueva referencia para evaluar la evolución de los precios y comprobar si la inflación volvió a acelerarse o se mantuvo dentro de las previsiones oficiales.
La cifra definitiva se conocerá con la publicación del informe del INDEC.
Con información de Cadena 3
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